语言
首页 > 信息披露 > 中心动态

尹满华:发展虚拟资产 香港莫失良机


「祸兮福之所倚,福兮祸之所伏」。祸与福互相依存,往往福因祸而生,而祸中也潜伏有福的因子。用股神巴菲特的话来说,就是不要浪费每一次危机。

美国自2022年3月开始,疯狂连续加息抗通胀,使最安全的债券资产,变成最危险的资产。2023年3月10日,美国第16大银行硅谷银行(Silicon Valley Bank)被美国联邦存款保险公司(FDIC)接管,成为美国加息的首个重磅牺牲品。

截止2022年12月底,硅谷银行的总资产超过2090亿美元,存款超过1750亿美元,以规模论,为美国史上第二大银行倒闭案,紧随2008年因次贷危机,而倒下的华盛顿互惠银行(Washington Mutual Savings Bank)之后。

硅谷银行的死因很传统,与其他大部分倒闭的银行一样——挤兑。银行是一个高杠杆的行业,流通性是银行的灵魂。银行的成败建基于市场信心,一旦市场信心动摇,产生挤兑,没有一家银行是安全的。硅谷银行将勐增的高新科技企业的活期存款,大量配置到有期的住房抵押债券(MBS)和国债上,再加上致命的杠杆操作,在债券价格大幅下滑,科技企业存款快速流走应付经营挑战的双重挟击下,经营早已陷入危机。最终因为卖出220亿美元的债券,实现18亿美元的投资损失,高于2021年15亿美元的全年净利润,引爆信心危机,存户排队提款,不用48小时就骤然倒闭。现在市场的目光,都聚焦在硅谷银行的倒闭,会否波及其他银行,产生骨牌效应,引发金融危机,成为雷曼2.0。

笔者相信硅谷银行引发金融危机的机会不大,因为过去十多年以来,美国次贷、欧债等危机,一个接一个,全球央行在应对的过程中,积累了大量实操经验,因此,发生雷曼级别的金融危机的机会不大。然而,硅谷银行对虚拟资产行业的发展,特别是对香港虚拟资产行业的发展,将具里程碑的意义。

硅谷银行一直被市场视为虚拟资产的友好银行,并为全球第二大虚拟稳定币(Stable Coin)USDC的主要存款机构之一。截至2023年3月13日,USDC在硅谷银行的存款规模达到33亿美元。早在硅谷银行被接管前的两天,也就是3月8日,在美国经营虚拟货币银行的Silvergate Bank母公司Silvergate Capital宣布清盘。硅谷银行被接管后四天,也就是3月12日,美国第29大银行Signature Bank宣告倒闭,成为美国历来第三大的银行破产案。

在短短一周的时间内,对虚拟资产行业最为友好的三家主要美国银行全部倒闭,这是否意味着虚拟资产行业的严冬再来?传统智慧告诉我们,当金融危机发生时,全球资金将会涌向避险货币和资产,而当下的避险货币,除美元外,还有比特币和以太坊。比特币从3月10日硅谷银行被联邦存款保险公司接管前的低位19549美元,上升33%至3月14日的高位26386;同期,以太坊则从1368美元,上升30%至26386。

比特币和以太坊能否成为避险货币或避险资产或许尚待时间验证,然而,香港重点发展虚拟资产行业的政策肯定是对的。相对于去年,现在的发展时机更占优势,因为全球市场花费万亿美元,活生生也进行一场「真人骚」,为香港省却了大量的研究经费和风险模拟的投入。发展新事物,肯定会带来新风险。我们一切的恐惧,来自于未知。那幺,现在我们既然已经知道了,就可以不用那幺恐惧了,可以不用把一切或然风险都考虑进来了,有关监管当局可瓜更加科学地订立,更加符合发展和监管需要的管理办法,告别一刀切的监管模式了。正如狄更斯 《双城记》所言,「这是最好的时代,也是最坏的时代」,「这是信仰的时代,也是怀疑的时代」。香港千万不要浪费这一次危机。


日期:2023年3月18日

来源:香港经济日报

栏名:神州华评

撰文:尹满华 国际文交所董事局主席




上一頁

下一頁

< a href=' '>网站对话
< a href='https://en.live800.com'>live chat